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杠桿指數基金知識介紹

2014-12-11 杠桿基金

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杠桿指數基金知識介紹
    了解基金運作的朋友一定知道,杠桿基金中有相當一部分是杠桿指數基金。所謂杠桿指數基金,就是跟蹤指數漲跌、放大指數漲跌幅的基金,也是一種風險較大的基金。杠桿指數基金是杠桿基金中的主要品種。它是跟蹤指數漲跌,并放大指數漲跌幅的基金。目前我國證券市場上的杠桿指數基金都是分級指數基金的進取(B類)份額。這是一種含有杠桿的高風險、高收益的品種,在某一區間,這部分份額具有一定的財務杠桿。杠桿指數基金屬于交易所基金,像普通股票一樣在交易所上市交易,擁有深市A股賬戶或基金賬戶的投資者都可以通過證券公司的委托系統進行競價交易。
    初始杠桿(份額杠桿):初始杠桿為基金發行時的杠桿比例,即A份額份數與B份額份數之和與B份額份數之間的比例,具體公式為:初始杠桿=(A份額份數+B份額份數)/B份額份數如銀華深100分級A份額與B份額的比例為1:1,則該基金B份額銀華銳進的初始杠桿為2。目前市場主流的產品均為1:1或4:6的比例,初始杠桿為2或1.67。初始杠桿是在基金發行時A、B兩類份額配比數所確定的B份額所具有的杠桿倍數。在基金存續期間由于基金凈值的變化母基金凈值和B份額凈值的比例也相應地發生變化,也就是說B份額在不同時點所具有的杠桿倍數是不同的(通常以每個交易日收市后的基金凈值為準),由此可以獲得凈值杠桿的大小。
    凈值杠桿是研究分級基金時經常用到的杠桿指標,定義為分級基金母基金凈值與進取份額(B份額)凈值的比值。在具體計算時采用母基金總凈值除以B份額總凈值,忽略了每天優先份額(A份額)從母基金獲取的投資收益,主要是因為A份額每天的收益相對總體凈值而言較小,不會影響杠桿的計算,凈值杠桿的公式為:凈值杠桿=母基金總凈值/B份額總凈值=(母基金份數×母基金凈值)/(B份額份數×B份額凈值)=(母基金凈值/B份額凈值)×初始杠桿凈值杠桿反應了B份額凈值漲跌幅擴大的倍數,例如一個兩倍凈值杠桿的基金,當日B份額的凈值漲跌幅是母基金凈值漲跌幅的兩倍。然而,凈值杠桿影響的僅僅是B份額凈值變化的波動情況,但是投資者實際買賣B份額時受到二級市場價格波動的影響,由于折溢價率的因素,凈值杠桿往往無法真實反應到價格表現上,為此我們引入價格杠桿的概念。價格杠桿價格杠桿即B份額價格對于母基金凈值表現的變化倍數,在計算時考慮了折溢價率的因素在內,即母基金的總凈值除以B份額的總市值。
    目前中國證券市場上的杠桿指數基金都是分級指數基金的進取B類份額。這一種是含有杠桿的高風險、高收益的品種,在某一區間,這部分份額享有一定的杠桿收益。它們不能通過銀行買賣,而是像普通股票一樣上市交易,擁有深市A股賬戶或基金賬戶的投資,可以通過券商渠道購買。
  絕大部分杠桿指數基金都是分級指數基金的B類份額,少數股票型B類杠桿份額子基金不掛鉤指數(如建信進取150037、銀華瑞祥150048、消費進取150050)。此類基金會跟隨所跟蹤的指數放大漲跌幅倍數。
  有期限杠桿指基
  此類基金基金委有期限分級基金的杠桿B類,其凈值=(母基金凈值-對應A類基金凈值×A占比%)×B的份額杠桿。有配對贖回機制的B類基金,其交易價由母基金凈值和A類交易價來決定,B類基金交易價=(母基金凈值-對應A類基金交易價×A占比%)×B的份額杠桿。A類折價交易則B類溢價交易,在即將到期時,變為平價交易。其中的瑞福進取,由于喪失中途與瑞福優先合并為母基金贖回機制,成為一支傳統封閉基金。
  永續型杠桿指基
  此類基金隨時都可以與A類份額合并贖回。由于是永續存在,A類份額折價導致B類份額溢價交易。
  以上是風險投資公司為您介紹的是杠桿指數基金的相關情況。如果您對杠桿指數基金存在擔憂,不敢果斷投資的話,也可以嘗試其他投資理財產品。現在市場上有很多種理財產品供您選擇,不同的產品具有不同的特點,他們的投資風險不同,當然投資收益也不同,投資者要做的就是根據自身情況,比如說資金情況、風險承受力以及投資期限等來選擇理財產品。
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