公募私募詳談

從狹義上來說,基金公司僅指公募基金公司,但是從廣義上來說,基金公司可分為公募基金公司和私募基金公司。為幫助投資者更清楚的認識基金公司,下面就針對基金公司的兩大分類做簡要介紹。
公募基金公司
公募基金公司指依據有關法律法規設立的對基金的募集、基金份額的申購和贖回、基金財產的投資、收益分配等基金運作活動進行管理的公司。公募基金公司的經營業務以及人員活動受證監會監管,其從業人員屬于基金業從業人員。公募基金公司是受政府主管部門監管的,向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金,這些基金在法律的嚴格監管下,有著信息披露,利潤分配,運行限制等行業規范。例如目前國內證券市場上的封閉式基金屬于公募基金公司的管理范疇。
私募基金公司
私募基金公司是以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金管理公司,私募基金公司目前不受監管(新基金法可能會將私募基金納入證監會監管)。私募基金公司的營業范圍為:1、私募管理型企業的經營范圍可以核定為:非證券業務的投資管理、咨詢;參與設立投資型企業與管理型企業。不得從事證券類投資、擔保,不得以公開方式募集資金。2、私募基金型企業的經營范圍除可以核定以上范圍外,還可以核定:非證券業務的投資;代理其他投資企業或個人的投資。不得從事證券類投資、 擔保。不得以公開方式募集資金。3、管理型企業和投資型企業均可申請從事上述經營范圍以外的其他經營項目,但不得從事證券類投資、擔保。不得以公開方式募集資金。 投資型企業不得成為上市公司的股東,但是所投資的未上市企業上市后,投資型企業所持股份的未轉讓部分及其配售部分不在此限。
下面我們來說說私募和公募的區別:
1) 募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾,即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數特定的投資者,包括機構和個人。
2) 募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發售的方式進行的,而私募基金則是通過非公開發售的方式募集,這是私募基金與公募基金最主要的區別。
3) 信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求,其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低,具有較強的保密性。
4) 投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制,而私募基金的投資限制完全由協議約定。
5) 業績報酬不同。公募基金不提取業績報酬,只收取管理費。而私募基金則收取業績報酬,一般不收管理費。對公募基金來說,業績僅僅是排名時的榮譽,而對私募基金來說,業績則是報酬的基礎。
下面我們再來說說私募基金和公募基金,私募基金和公募基金除了一些基本的制度差別以外,在投資理念、機制、風險承擔上都有較大的差別。
首先,投資目標不一樣。公募基金投資目標是超越業績比較基準,以及追求同行業的排名。而私募基金的目標是追求絕對收益和超額收益。但同時,私募投資者所要承擔的風險也較高。
其次,兩者的業績激勵機制不一樣。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理費,與基金的盈利虧損無關。而私募的收益主要是收益分享,私募產品單位凈值是正的情況下才可以提取管理費,如果其管理的基金是虧損的,那么他們就不會有任何的收益。一般私募基金按業績利潤提取的業績報酬是20%。
此外,公募基金在投資上有嚴格的流程和嚴格的政策上的限制措施,包括持股比例、投資比例的限制等。公募基金在投資時,因為牽扯到廣大投資者的利益,公募的操作受到了嚴格的監管。而私募基金的投資行為除了不能違反《證券法》操縱市場的法規以外,在投資方式、持股比例、倉位等方面都比較靈活。
最后風險投資公司說,公募基金有著復雜的組織結構,專業且規模龐大的研究部門,投資決策程序規范,在很大程度上避免了個人決策失誤對投資決策的影響。雖然大部分私募基金仍然采取相對簡單的組織結構,但已有私募基金在研究部門的設置上借鑒了公募基金的做法,設置類似行業研究部、上市公司經營管理研究部、公募投資基金研究部等研究部門,甚至設置投資決策委員會,對投資決策進行投票式表決。一些私募基金的研究人員構成與公募基金相比也毫不遜色,具有較高的學歷和行業從業經驗。可以說目前這些私募基金在機構設置、投資流程管理和人員配置等方面,在很大程度上借鑒了公募基金的做法,在投資研究的流程及運作上逐步向公募基金靠攏。
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