公车上双乳被两男人夹击电影,久久er99热精品一区二区,欧美熟妇另类久久久久久多毛,性色av免费观看,午夜成人理论无码电影在线播放

    與傳統的融資方式相比較，項目融資的基本特點可以歸納為以下幾個主要的方面：
    1、項目導向
    主要是依賴于項目的現金流量和資產而不是依賴于項目的投資者或發起人的資信來安排融資是項目融資的第一個特點。項目融資，顧名思義，是以項目為主體安排的融資。貸款銀行在項目融資中的注意力主要放在項目在貸款期間能夠產生多少現金流量用于還款，貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的預期現金流量和資產價值直接聯系在一起的。由于項目導向，有些對于投資者很難借到的資金則可以利用項目來安排，有些投資者很難得到的擔保條件則可以通過組織項目融資來實現。因而，采用項目融資與傳統融資方式相比較一般可以獲得較高的貸款比例，根據項目經濟強度的狀況通常可以為項目提供60%—75％的資本需求量，在某些項目中甚至可以做到100％的融資。
    2、有限追索
    有限追索是項目融資的第二個特點。追索，是指在借款人未按期償還債務時貸款人要求借款人用以除抵押資產之外的其他資產償還債務的權力。有限追索融資的實質是由于項目本身的經濟強度還不足以支撐一個“無追索”的結構，因而還需要項目的借款人在項目的特定階段提供一定形式的信用支持。追索的程度則是根據項目的性質，現金流量的強度和可預測性，項目借款人在這個工業部門中的經驗、信譽以及管理能力，借貸雙方對未來風險的分擔方式等多方面的綜合因素通過談判確定的。就一個具體項目而言，由于在不同階段項目風險程度及表現形式會發生變化，因而貸款人對“追索”的要求也會隨之相應調整。例如，貸款人通常會要求項目借款人承擔項目建設期的全部或大部分風險，而在項目進入正常生產階段之后，可以同意只將追索局限于項目資產及項目的現金流量。
    3、風險分擔
    為了實現項目融資的有限追索，對于與項目有關的各種風險要素，需要以某種形式在項目投資者（借款人）、與項目開發有直接或間接利益關系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。一個成功的項目融資結構應該是在項目中沒有任何一方單獨承擔起全部項目債務的風險責任，這一點構成了項目融資的第三個特點。在組織項目融資的過程中，項目借款人應該學會如何去識別和分析項目的各種風險因素，確定自己、貸款人以及其他參與者所能承受風險的最大能力及可能性，充分利用與項目有關的一切可以利用的優勢，最后設計出對投資者具有最低追索的融資結構。一旦融資結構建立之后，任何一方都要準備承擔任何未能預料到的風險。
    4、非公司負債型融資
    非公司負債型融資，亦稱為資產負債表之外的融資，是指項目的債務不表現在項目投資者（即實際借款人）的公司資產負債表中的一種融資形式。最多，這種債務只以某種說明的形式反映在公司資產負債表的注釋中。
    項目融資，通過對其投資結構和融資結構的設計，可以幫助投資者（借款人）將貸款安排成為一種非公司負債型的融資，這是項目融資的第四個特點。根據項目融資風險分擔原則，貸款人對于項目的債務追索權主要被限制在項目公司的資產和現金流量中，項目投資者（借款人）所承擔的是有限責任，因而有條件使融資被安排成為一種不需要進入項目投資者（借款人）資產負債表的貸款形式。
    非公司負債型融資對于項目投資者的價值在于使得這些公司有可能以有限的財力從事更多的投資，同時將投資的風險分散和限制在更多的項目之中。一個公司在從事超過自身資產規模的項目投資，或者同時進行幾個較大的項目開發時，這種融資方式的價值就會充分體現出來。大型的工程項目，一般建設周期和投資回收周期都比較長，對于項目的投資者而言，如果這種項目的貸款安排全部反映在公司的資產負債表上，很有可能造成公司的資產負債比失衡，超出銀行通常所能接受的安全警戒線，并且這種狀況在很長的一段時間內可能無法獲得改善。公司將因此而無法籌措新的資金，影響未來的發展能力。采用非公司負債型的項目融資則可以避免這一問題。
    5、信用結構多樣化
    在項目融資中，用于支持貸款的信用結構的安排是靈活的和多樣化的，這是項目融資的第五個特點。
    一個成功的項目融資，可以將貸款的信用支持分配到與項目有關的各個關鍵方面。典型的做法包括：在市場方面，可以要求對項目產品感興趣的購買者提供一種長期購買合同作為融資的信用支持（這種信用支持所能起到的作用取決于合同的形式和購買者的資信）。資源性項目的開發受到國際市場的需求、價格變動影響很大，能否獲得一個穩定的、合乎貸款銀行要求的項目產品長期銷售合同往往成為能否組織成功項目融資的關鍵；在工程建設方面，為了減少風險，可以要求工程承包公司提供固定價格、固定工期的合同，或“交鑰匙”工程合同，可以要求項目設計者提供工程技術保證等；在原材料和能源供應方面，可以要求供應方在保證供應的同時，在定價上根據項目產品的價格變化設計一定的浮動價格公式，保證項目的最低收益。所有這些做法，都可以成為項目融資強有力的信用支持，提高項目的債務承受能力，減少融資對投資者（借款人）資信和其他資產的依賴程度。
    6、融資成本較高
    與傳統的融資方式比較，項目融資，是相對籌資成本較高，組織融資所需要的時間較長的。項目融資涉及面廣，結構復雜，需要做好大量有關風險分擔、稅收結構、資產抵押等一系列技術性的工作，籌資文件比一般公司融資往往要多出幾倍，需要幾十個甚至上百個法律文件才能解決問題。這就必然造成兩方面的后果：第一，組織項目融資花費的時間要長一些，通常從開始準備到完成整個融資計劃需要3—6個月左右的時間（貸款金額大小和融資結構復雜程度是決定安排融資時間長短的重要因素），有些大型項目融資甚至可以拖上幾年的時間。這就要求所有參加這一工作的各個方面都有足夠的耐心和合作精神。第二，項目融資的大量前期工作和有限追索性質，導致融資的成本要比傳統融資方式為高。項目融資的這一特點限制了其使用范圍。在實際運作中，除了需要分析項目融資的優勢之外，也必須考慮到項目融資的規模經濟效益問題。
    最后風險投資公司提示各位投資者，除以上六個主要的特點之外，追求充分利用稅務優勢降低融資成本，提高項目的綜合收益率和償債能力也是國際上項目融資的一個重要特點。這一問題在國外有關的論著中經常被強調，貫穿于項目融資的各個階段、各個組成部分的設計之中。所謂充分利用稅務優勢，是指在項目所在國法律允許的范圍內，通過精心設計的投資結構、融資模式，將所在國政府對投資的稅務鼓勵政策在項目參與各方中最大限度地加以分配和利用，以此降低籌資成本、提高項目的償債能力。這些稅務政策隨國家不同而變化，通常包括加速折舊、利息成本、投資優惠以及其他費用的抵稅法規等。