股票期權價格組成以及決定因素

股票期權交易的實質是在金融領域中將權利和義務分開進行定價,最早開始于十八世紀后期的美國和歐洲市場。有期權的買賣就會有期權的價格,股票期權價格通常被稱為“權利金”或者“期權費”。一般來說,股票期權價格是由內涵價值和時間價值兩部分組成的。
1、內涵價值
內涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說,可以分為實值期權、虛值期權和兩平期權。
(1)實值期權
當看漲期權的執行價格低于當時的實際價格時,或者當看跌期權的執行價格高于當時的實際價格時,該期權為實值期權。
(2)虛值期權
當看漲期權的執行價格高于當時的實際價格時,或者當看跌期權的執行價格低于當時的實際價格時,該期權為虛值期權。當期權為虛值期權時,內涵價值為零。
(3)兩平期權
當看漲期權的執行價格等于當時的實際價格時,或者當看跌期權的執行價格等于當時的實際價格時,該期權為兩平期權。當期權為兩平期權時,內涵價值為零。
2、時間價值
股票期權距到期日時間越長,大幅度價格變動的可能性越大,期權買方執行期權獲利的機會也越大。與較短期的期權相比,期權買方對較長時間的期權的應付出更高的權利金。
值得注意的是,權利金與到期時間的關系,是一種非線性的關系,而不是簡單的倍數關系。
期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少,期權到期日的時間價值為零。
期權的時間價值反映了期權交易期間時間風險和價格波動風險,當合約0%或100%履約時,期權的時間價值為零。
從上述可以看出,期權價格主要是由內涵價值和時間價值構成的。需要注意的是,期權價格不是固定不變的,是由交易者在交易所里競價得出的。隨著期權交易的不斷發展,期權價格也將不斷上漲,投資者需明確這一點。
國內股票期權是在70年代才發展起來的一種新的股票交易方式,股票期權交易過程中會產生一定的費用。股票期權交易價格又被成為保險費,即購買股票期權合同的價格。那么,股票期權價格是由哪幾個因素決定的呢?
①股票期權合同中規定的時間長短。簽約日與到期履約日之間相隔時間越長,保險費相應越高。因為期限長,期權賣方風險就大,而買方選擇的機會和余地就越多。
②股票期權協定價格,也稱期權行使價。當股票協議價格越接近股票市價時,其保險費就越高,反之,保險費就越低。
③期權所指股票的活躍程度。如果在股市中該股票的價格波動較小,甚至在很長一段時間內都沒有明顯變化,說明賣出期權方的風險就小些,保險費當然也低;相反,如果股票的市價波幅很大,價格非常活躍,那么賣出期權方的風險可能加大,保險費就會相應提高。
④供求關系的影響。如果在一段時間,要求購進期權的買方增多,則賣出期權方收取的保險費也增加;反之,保險費降低。此外,有的期權交易買賣雙方在到期之前可以轉讓其期權,那么供求關系的影響作用將更為明顯。
股票期權價格主要就是由上述幾大因素決定的,風險投資公司提醒各位投資者,不同股票期權產品,其交易價格也是有所不同的。需要注意的是,隨著股票期權交易的不斷發展,股票期權價格也將有所上漲。
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