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    風險投資從融資到投資，到投資后管理，到退出，要經歷四個階段。
    風險投資家首先要從投資者那里融資，構成資金池。融資成功后，風險投資家對于篩選的企業投資，以獲取股權。投資后，風險投資家不是袖手旁觀，而是積極參與企業的建設，促進企業的發展。最終，風險投資家將資金退出所投入的企業。如投資成功，風險投資家在退出時會帶有豐厚的利潤，獲取資本的增值。
進一步，風險投資過程的四個階段分別是：
    第一階段：融資。即風險投資家從投資者那里籌措投資資本，形成資金池( fundpool)。在這個階段，投資者是委托人，而風險投資家則是代理人。
    第二階段：投資。即風險投資家用所融資本通過一系列步驟投入到具有巨大發展潛力的企業中去。在這個階段中，風險投資家成為委托人，而被投企業則成為代理人。這是風險投資過程中非常重要的一個階段：風險投資家憑借自己的經驗，背景，知識，以及自己的洞察力選擇潛在的被投對象。這是一個十分復雜的過程，包括：對于項目的初步篩選；盡職審查；對于選中項目進行價值評估；與企業家就價值評估進行談判；投資條款(term sheet)的設計；最終投資。在這個階段中，風險投資家往往要作出兩個決策：
    (1)是否投資？
    (2)以什么價格投資？即投入多少資本？以獲取多少被投企業的股份？
    這兩個決策同樣重要。即使是再好的企業，如果被投企業要價太高，即風險投資家的投資成本太高，也不是好項目。
    第三階段：投資后，風險投資家對于被投企業的積極參與，包括參加被投企業的董事會；參與被投企業重要管理人員的聘用及解雇；指導被投企業的市場、生產及發展規劃設計；幫助企業再融資；等等。
    第四階段：退出。風險投資家將資本投入企業后，成為企業的股東之一，從這個意義上，他們就是創業者。風險投資家往往被稱為“創業者身后的創業者”。但風險投資家不會永遠作為被投企業的股東，他們是要從被投企業中退出的。他們會在最佳時期，即企業價值相對較高的時候變賣他們的股權，從被投企業中退出。
    最后風險投資公司說，風險投資過程包括融資、投資、風險管理和退出4 個階段，而退出階段是風險資本變現和撤出渠道，其順暢與否在很大程度上決定了風險投資對投資者的吸引力。國際上風險投資的退出機制主要有：二板上市、柜臺交易、兼并回購與破產清算。統計表明，在美國幾種主要的退出機制中，公開上市交易的占20% ，破產清算的占20% ，兼并回購的占55% ，從這組數字可以看出，大部分風險企業的最后結果是被兼并回購，能夠首次公開上市交易成功的還是微乎其微。