公车上双乳被两男人夹击电影,久久er99热精品一区二区,欧美熟妇另类久久久久久多毛,性色av免费观看,午夜成人理论无码电影在线播放

    中國風險投資從上世紀80年代中期開始，興起于20世紀末，經2002年至2004年的調整，2005年全面復蘇并快速發展，持續至今，2009年隨著創業板市場的推出，風險投資進入新的高潮。中國風險投資伴隨著國家在該領域政策、法規體系不斷完善而發展。中國風險投資分為5個階段。③包括醞釀期（1985年- 1996年）、興起期(1997年- 2001年）、調整期（2002年- 2003年）、回緩發展期（2004年- 2006年），迅速發展期（2007年到今）。
    （一）  中國風險投資發展的醞釀期（1985年-1996年）
    1985年3月，中共中央發布了《關于科學技術體制改革的決定》，指出：“對于變化迅速、風險較大的高技術開發工作，可以設立風險投資給予支持”。這一決定使得我國高技術風險投資的發展有了政策上的依據和保證。其后，由國家科學技術委員會和財政部共同出資成立中國新技術創業投資公司，標志著中國風險投資事業的開端。繼中創公司之后，地方政府紛紛仿效，成立基金對國有企業進行投資以促進科技進步，資本金大都由當地的政府機構（科委）提供，如上海信息投資股份有限公司、深圳高新技術產業投資服務公司、中國長和科技基金、深圳科技銀行、黑龍江科技實驗銀行等。
    1991年，國務院《國家高新技術產業開發區若干政策的暫行規定》提出“有關部門可以在高新技術產業開發區建立風險投資基金，用于風險較大的高新技術產業開發，條件成熟的高新技術開發區可創辦風險投資公司。”風險投資公司再次在中國興起，并且激發了外資對中國的興趣和投資，由于法律制度、資本市場、文化差異，外資以合資方式進入中國的效果并不理想。
    1995年和1996年國務院分別在《關于加速科技進步的決定》和《關于“九五”期間深化科技體制改革的決定》中，強調要發展科技風險投資。受國家政策引導和相關制度發展的影響，國內出現一批風險投資公司，國際資本也采取新的投輦資戰略進入中國市場。國際風險投資的開路先鋒是美國國際數據集團(IDG)，1992年美國太平洋技術風險投資基金進人中國，分別在北京、上海和廣州設立分公司。IDG技術創業投資基金對搜狐、百度和金蝶等創業企業實現了成功投資。與此同時，世界銀行所屬的金融公司發起組建的華登風險投資基金對深圳等地的成長型高技術企業或項目進行了成功的投資。1997年底，四方利通公司獲得美國美洲銀行羅世公司、華登國際投資集團和埃芬豪國際集團三家風險投資公司650萬美元的風險投資。
    （二）  中國風險投資發展的興起期（1997年—2001年）
    1998年“政協1號提案”的提出，風險投資受到了科技、金融、企業界的關注。此后連續兩年形成“風險投資熱”，一批新的風險投資機構紛紛成立，以上市公司為主的民間資本開始進入風險投資領域。2000年，新浪、網易、搜狐等一系列門戶網站，在外資風投支持下，掀起中國互聯網行業上市第一波浪潮。
    2001年中國加人世界貿易組織后，外商投資隨之增長。當中國的風險投資機構伴隨著政策刺激和網絡大潮興起時，歐美的高科技市場卻面臨著一場空前危機，新世紀之初全球“光通信泡沫”和網絡泡沫相繼破裂。隨后幾年，風險投資市場隨之進入低谷。
    （三）  中國風險投資發展的調整期（2002年- 2003年）
    2003年，中小企業促進法中提出“國家通過稅收政策鼓勵各類依法設立的風險投資機構增加對中小企業的投資”。明確了政府對中小企業融資難問題的關注和通過風險投資途徑解決這一困境的政策扶持。此后幾年，國家對風險投資的政策體現為左右搖擺的勢態，風險投資受到影響，本土風險投資機構數量及風險投資資本總量在2003年和2004年較上一年都有減少，但是我國風險投資活動總案例數量及投資額數據反映了風險投資活動相對活躍，主要是這期間外資風險投資機構的投資活動仍然活躍。
    （四）  中國風險投資發展的回緩發展期（2004年- 2006年）
    2004年5月，深圳中小企業板正式登場，一批符合條件的成長型中小企業獲得上市融資機會。此舉為創業板市場建設打下基礎，為本土風險投資退出創造了另一種國內途徑，推動了國內風險投資回緩。
    2007年2月，財政部、國家稅務總局發布了《關于促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知》（財稅[2007] 31號），規定了對創業投資企業的優惠政策：對投資中小型高新技術企業的投資額的70%抵扣該創業投資企業的應納稅所得額。3月頒布的《企業所得稅法》，原則規定了創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的產業投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額。《企業所得稅法實施條例》明確了：創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。這就對年初作為通知形式的稅收優惠政策進行了法規層面的確認。
    稅收法律和政策優惠體現了政府促進中國創投市場發展的意愿和決心。受政策法律對風險投資大力支持傾向的影響，2005年至2007年三年間風險投資活動極為活躍，國內風險投資市場規模擴張迅速，投資金額年增長均超過50%。根據科技部統計，2005年全國已有創業投資機構319家，管理的資本達到631億元。截至2005年，中國創業風險投資機構累計投資3916項，其中高新技術投資項目達到2453項，投資額達到326億元。截至2007年底，我國風險投資機構超過360家，管理資金超過660億元，并且超過以色列，成為僅次于美國的世界第二大獲得風投資本的國家。
   （五）中國風險投資發展的迅速發展期（2007年到今）
    受金融危機影響，從2007年三季度開始，國內風險投資活動趨于下滑，到2009年第一季度降到近幾年的最低點，但2008年的投資數量和投資金額總規模較上年仍然增長。從我國風險投資的案例數量和總投資額環比來看，2008年第二、第三季度都有微幅上升，這說明目前投資者投資動機在穩步增強，但除第一季度大體與去年持平以外，第二、第三季度均低于2007年同期水平，可見次貸危機與國內經濟不景氣還是對風險投資業造成很大影響。
    由于金融危機的潛在影響，越來越多的風險投資者突破以往的投資理念，風險資金投向趨向保守，不再全方位的關注高科技產業，而將目光逐步轉移到具有反周期性的傳統民生行業上來。2008年，我國風險投資發生的投資案例數共501項，總投資金額為337. 90億元。其中，傳統行業發生的投資項目數為119起，投資金額為99.38億元，項目數量和金額所占比例均最高，分別為23.75 %和29.4%。此外，隨著傳統能源的日漸枯竭和政府對節能減排的高度重視，對能源環保的投資成為風險投資關注的熱點。2008年，我國能源環保行業的案例有45起，占總案例數的8.98%；投資金額為22.96億元，占總投資金額的6. 79%。
    由于傳統的風險投資熱門行業TMT受外部金融環境、經濟周期的影響較大，因此從2008年下半年開始風險投資開始傾向投資于非TMT行業。例如對經濟周期變化不敏感的新能源行業、醫療健康行業、教育培訓行業。2008年第三季度，當傳統行業投資額一直下降，而北美、歐洲、中國和印度以風能和太陽能為代表的清潔技術領域總獲投資26億美元，環比增長17%，同比增長37%。而我國的醫療健康業也開始得到風險投資的重視。    2008年第三季度，投資在醫療健康業中的案例數大幅度增加，在總案例數中占的比例也同樣增加。
    2008年8月底證監會出臺了142號文，指出那些合伙制企業支持的公司不可以上市，這條法令直接影響到了風險投資的退出問題。此外，次貸危機之后，國家對風險投資的監管和控制也比以往更加嚴格。
    2008年10月，國務院頒布《關于創業投資引導基金規范設立與運作指導意見》，創業引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資企業發展，引導社會資金進入創業投資領域。該引導基金本身不直接從事創業投資業務，政府可以看成是一個特殊的LP（有限投資人），因此風險投資基金可以通過與當地政府創業引導基金的合作，在獲得一定資金支持的情況下，還能發掘出當地具有投資價值的項目。
    2009年，醞釀已久的創業板正式推出，意味著風險投資在國內可以通過創業板上市退出獲得收益。風險投資機構受對創業板預期的影響，以及國內經濟基本面好轉，投資活動恢復活力，投資案例數量和投資規模環比增長顯著。
    2009年，人民幣風投基金開始在國內占據絕對主流的地位，越來越多的外資機構開始嘗試在國內設立人民幣基金。中國風險投資研究院調研數據顯示，去年中國股權投資市場完成募集的人民幣基金共116只，占完成募集的基金數量的85.2990。人民幣基金的募資規模達505.60億元，占新募集資本額的52.4990。去年完成募集的外幣基金共20只，占完成募集的基金數量的14.71%。外幣基金的募資規模為457.69億元，占新募集資本額的47.51%。去年中國國內的風險資本中，來自非金融類企業的資金占據主導地位，占比達到52.74%。
    從1985年設立中國新技術創業投資公司開始至今，中國風險投資事業走過了將近30年的歷史。按照成思危先生的設想，隨著創業板市場的推出，“為風險投資提供出路，形成比較完備的風險投資體系”。我國的風險投資事業將邁上一個新的臺階。