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    中國風險投資存在著二元模式，本土風險投資業與外資風險投資業，本土風險投資人與外資風險投資人，本土風險投資機構與外資風險投資機構，本土風險投資市場與外資風險投資市場，雙方已由最初的涇渭分明、各自為政，轉向加強交流和合作，彼此交叉、融合。
    中國加入WTO，資本市場不斷開放，外資進人中國的障礙越來越小，國際風險投資機構對中國市場的投入越來越大。風險投資退出渠道一定程度上仍然是他們進入中國的主要障礙。風險投資是基于投資環境來運作的，如果對環境不了解，就很難獲得成功。外資風險投資機構要在中國開展投資業務，就有必要與中國本土的風險投資人合作，合作方式一般有兩種：一是直接雇傭本土風險投資管理人員，一是與本土風險投資機構開展投資合作。本土風險投資人則缺乏國際投資經驗，他們也希望從國際合作中獲得技術并移植到國內市場。此外，許多國內投資者會有意識地投資國際化的風險投資公司，以使自己業務多元化或進入利潤更高的國外市場。這些客觀要求，都促成了中外風險投資的國際合作。近年來，比較適合國情的中外合資風險投資模式主要有如下幾種：平行基金模式、直接合資模式、兩階在內兩階在外模式、選項先行反向籌資模式、合建企業孵化器模式、技術轉移基金模式、基金受托模式、置換國有控股風險投資機構股權模式等。
中國風險投資有兩個市場：本土風險投資市場和外資風險投資市場，本土市場側重中小企業，外資市場則投資在外、上市在外，兩者很少交流。實際上，在中國缺乏流暢的資本退出渠道時，本土風險投資公司可以把人民幣轉換成美元或其他外幣，跟外資風險投資公司一樣，目標是納斯達克上市或者境外上市；外資風險投資公司在中國投資，也可以尋求在中國上市退出。本土公司向外資公司學習運營經驗，外資公司向本土公司學習市場行情，大家形成聯合投資，形成兩個市場的融合。目前，外資以靈活的運作方式大規模進入國內風險投資領域，這一形勢為國有控股風險投資機構的改制提供了一個有利的外部環境。外資的進人不僅帶來了大量資本和資金管理人才，也提供了國際風險投資運作方式以及多種退出渠道，這些都有助于改善中國風險投資運作在前、法規滯后、運作配套不完善等問題。
    中國快速增長的經濟速度，政府對高新技術產業、創業企業的扶持，外資風險投資機構紛紛通過與境內風險投資機構合作方式設立風險投資基金。既能夠獲得政府提供的各種資源，也更容易享受政策優惠，并且能夠規避一些對外資的準人限制。隨著國際風險投資機構對中國商業環境的適應，國際風險資本增加對中國市場的布局。2002年到2007年，外資風險資本規模保持在50%以上，占據絕色對優勢。在數量上內資風險投資基金增速的占優，恰恰反映了內資風險投資基金平均規褪模不敵外資基金的實情，兩者實力懸殊。 
    從新設風險投資基金來看，人民幣風險投資基金迅速崛起。2006年人民幣基金是當年新募基金總數的三分之一，只占新募資金總額的20%。2007年有58只新募基金，人民幣基金數量是32只，超過外幣與中外合資的和，資金比例也上升至當年的24%。2008年，新募基金中有88只為人民幣基金，占新募基金總數的75.9%，合計募資23.41億美元，僅占募資總額的32%。但由于人民幣基金的募資規模相對較小，外幣基金仍是中國創投市場的主要資金來源。2009年，人民幣基金不僅從數量上也從資金規模上超過了外幣基金。新募集的94只基金中，人民幣基金共有84只，占比達到89.4%，募資金額為35.67億美元，占總數的60.9%。
    從風險資本的投資情況來看，人民幣風險投資基金逐年上升。至2009年，人民幣風險資本的投資數量一舉超過外資風險資本，占總數量的62%。但是由于投資強度本土風險資本還較弱，造成了在投資總額上的份量不敵外資風險資本。這種趨勢正在被改變。
    本土風險投資發展迅速，并超過境內外資風險投資，一方面政府出臺支持措施，突破了困擾人民幣基金發展的政策壁壘范效應和杠桿效應帶動本土風險投資發展。近兩年來，社保基金放開對風險投資的限制，以及以其為代表的大型基金投資者加大在此方面的資產配置比例也促進了本土風險投資的發展。2009年中小企業板IPO重新啟動和創業板的正式開市，擴充了人民幣基金境內退出渠道，促進效果明顯。