理想(xiang)的(de)“麥(mai)田里的(de)投資(zi)人”該長(chang)什么樣？
農(nong)業，不像互聯網，不像消(xiao)費，它沒有性感的GMV、DAU數據，也沒有動(dong)輒幾千(qian)萬、幾億的估值。
但就是曾經無人(ren)寵愛的(de)農業(ye)(ye)投(tou)資，正在被敏銳的(de)風(feng)投(tou)們，醞釀(niang)成(cheng)各(ge)類新故事，那(nei)些身處體(ti)量偏小的(de)基金的(de)投(tou)資人(ren)，認為投(tou)農業(ye)(ye)是繼投(tou)消費后的(de)不二之選。
根據公開(kai)數(shu)據顯(xian)示，2021年(nian)全年(nian)，中國農業(ye)食品行(xing)業(ye)一(yi)級(ji)市場融資事件數(shu)為86起(qi)，融資總額(e)為153.87億元。
除了農業垂直基(ji)(ji)金，紅(hong)杉(shan)、高瓴(ling)、經緯、IDG、軟銀等多家一線基(ji)(ji)金均(jun)有布局和(he)關注(zhu)。2022年力(li)度更甚。
據IT桔子統計，截止到 2022 年(nian) 8 月，中國新(xin)經(jing)濟農(nong)業領域共發生(sheng)了(le) 1395 起投融(rong)資(zi)(zi)(zi)事件（包含一二級市(shi)場融(rong)資(zi)(zi)(zi)），融(rong)資(zi)(zi)(zi)總規模達到 1788 億元。
根據35斗數據統計，而僅在去年下半(ban)年，在各家機(ji)構紛紛珍惜子彈的(de)(de)環(huan)境下，農業領域(yu)仍有(you)超(chao)過(guo)70起投融資(zi)事(shi)件，資(zi)金總(zong)額超(chao)過(guo)100億人民幣，包(bao)括(kuo)育種、養殖(zhi)、農藥等在內的(de)(de)三(san)農項(xiang)目都獲(huo)得(de)了(le)不少資(zi)本加持。
從投資(zi)輪次來看(kan)，VC投資(zi)偏向早期項目，主要集中在(zai)B輪以前，占比超過80%。
那么(me)，投(tou)資(zi)機構(gou)們(men)都(dou)在投(tou)什么(me)項目(mu)？
高(gao)瓴資本在2022年推出了40億碳中和新基金(jin)，參(can)與的投資項目包括合成生物材料(liao)生產制造商(shang)藍晶微生物、可(ke)食用微生物合成蛋白研發(fa)商(shang)昌進生物、農作物智(zhi)能種植決策服務提供商(shang)愛科(ke)農。
如(ru)高瓴創投所言，得益于人工(gong)智(zhi)能、大(da)數據、物聯網等技術(shu)的(de)發展，農(nong)業領域信息化的(de)供(gong)應鏈不(bu)斷升級，不(bu)僅可(ke)以(yi)幫(bang)助(zhu)農(nong)民(min)解決銷售難題，還可(ke)以(yi)通過自動化設備賦能中國農(nong)業，農(nong)業發展方式的(de)加快(kuai)轉變(bian)也會帶來巨(ju)大(da)的(de)投資機遇。
此外(wai)，在替代蛋(dan)白(bai)方向的(de)(de)技術(shu)攻堅，不但能改變(bian)人(ren)類蛋(dan)白(bai)質的(de)(de)供給和(he)生產方式，同(tong)時對(dui)于實現碳中和(he)有重(zhong)大前瞻意義。
紅杉(shan)資(zi)本參與投資(zi)了創新型合成生物技術(shu)研發(fa)(fa)與應用服(fu)務商(shang)微(wei)構(gou)工場，作物精準育種技術(shu)研發(fa)(fa)應用服(fu)務商(shang)彌生生物，獨家投資(zi)了微(wei)藻基產(chan)品(pin)研發(fa)(fa)生產(chan)商(shang)德默特。
IDG資本與高瓴創投一起領投愛科農外，還(huan)積極布局育(yu)種(zhong)類(lei)項目(mu)，獨家投資了蔬菜水果新品種(zhong)培(pei)育(yu)及全產業鏈開發(fa)商中農美蔬，以及玉(yu)米育(yu)種(zhong)技術(shu)研發(fa)商邁澤裕豐(feng)。
而再進一(yi)步分(fen)析這(zhe)(zhe)些投(tou)資(zi)項目，高瓴資(zi)本這(zhe)(zhe)樣的(de)頭部機構，對(dui)農(nong)(nong)業投(tou)資(zi)的(de)理解邏(luo)輯，歸類在碳中和(he)的(de)大盤子里，其他上(shang)述這(zhe)(zhe)些一(yi)線的(de)VC/PE為代表來說，投(tou)資(zi)主旋(xuan)律還是(shi)圍繞科技投(tou)資(zi)層面，農(nong)(nong)業上(shang)的(de)投(tou)資(zi)實際(ji)并不多。
農業投資最基(ji)本的(de)問題得從土地(di)說起，這也是農業投資的(de)首要問題。
一方面，土地具備(bei)稀缺性(xing)(xing)和(he)(he)不可再生性(xing)(xing)，此外，土地的(de)質量和(he)(he)地理位置也會(hui)影響農業(ye)投資的(de)效果(guo)。
這(zhe)對(dui)于投資(zi)者來(lai)說，是否能(neng)對(dui)土地進行(xing)細致的評估和(he)分析(xi)，確(que)保投資(zi)的可行(xing)性和(he)收益(yi)？這(zhe)是拋給投資(zi)人們的第一(yi)個問(wen)題。
接(jie)下來，我們要(yao)說(shuo)一說(shuo)商業模(mo)式(shi)的(de)問題。這關乎農(nong)業投資是不是VC/PE心中的(de)“完美(mei)模(mo)樣(yang)”。
目(mu)前，我國農業(ye)(ye)商業(ye)(ye)模式普(pu)遍落(luo)后，商業(ye)(ye)化程(cheng)度(du)較低，行業(ye)(ye)規(gui)模集中(zhong)度(du)也低。
甚至，你或許(xu)在麥田里找到的(de)創業(ye)者絕(jue)大部分都是(shi)年紀較大、文(wen)化(hua)水(shui)平(ping)偏(pian)低的(de)農民，高學歷、高技術的(de)非(fei)農創業(ye)者稀(xi)少。
這關乎著，投(tou)資人是(shi)否能(neng)在麥田里找到既懂農業(ye)食品、又懂高科技技術的創業(ye)者(zhe)。生物(wu)技術、合(he)成蛋白，哪(na)一項不是(shi)知識(shi)壁壘？
而對于投資人來(lai)說，做農業投資不下麥田又是(shi)不現實的，否(fou)則這很難(nan)培養投資人對農業的深切認知。
身邊的(de)一位從消費轉(zhuan)農業(ye)的(de)投資人朋友告訴我，過(guo)去他(ta)們是沉浸(jin)在寫字(zi)樓(lou)、再沉浸(jin)也就是實驗室、廠房和倉庫。
但轉到(dao)跟農業(ye)之后，他們會(hui)下到(dao)麥田里，直到(dao)看見有烏鴉、鴿子(zi)盤旋在養雞場(chang)上空飛來(lai)飛去的場(chang)景時，心才(cai)會(hui)定(ding)下來(lai)。
再來，農(nong)業項目周(zhou)期(qi)長，利潤(run)不(bu)(bu)高，退出(chu)還不(bu)(bu)算順暢。因為這不(bu)(bu)是(shi)一(yi)條馬上能盈利的行業。
再比(bi)如(ru)，隨著(zhu)農業(ye)科技水平不斷提升，農業(ye)面臨不少“卡(ka)脖子”的問題。
種子相當是農(nong)(nong)業的(de)(de)“芯(xin)片”，一個優良種子可以(yi)貢獻糧食增(zeng)產(chan)量的(de)(de)45%-50%，但培育新品種周(zhou)期(qi)相當長，通常以(yi)5到(dao)10年(nian)為單位，而且難(nan)度大、失敗率高。縱觀國(guo)內的(de)(de)農(nong)(nong)業上市公司案例，也是屈指可數。
產品質量(liang)→銷售(shou)→造血(xue)→擴大(da)規模，這(zhe)是做農業項目(mu)最正常(chang)的經(jing)營鏈條，所以，這(zhe)也決定搞(gao)農業投(tou)資收益低、資金(jin)回收慢，導致體量(liang)偏(pian)小的基(ji)金(jin)部分項目(mu)難落地，到后期募資時不及預(yu)期。
搞農業(ye)的互聯網大廠，譬(pi)如(ru)阿里巴巴，專注(zhu)于農業(ye)技術。目前設立(li)了(le)大農業(ye)辦公室，聚合淘(tao)寶天貓(mao)、阿里云、菜鳥(niao)、盒(he)馬等20多個業(ye)務，打造多方位的互聯網助農體(ti)系(xi)。
此外，京(jing)東農(nong)業(ye)、網易、騰訊、美(mei)團等也(ye)介(jie)入(ru)了智(zhi)慧種養殖、循環農(nong)業(ye)、植物工廠等領域。
從獲得資本(ben)青睞的(de)角度看(kan)，育種、智慧農(nong)(nong)業、農(nong)(nong)業智能(neng)裝(zhuang)備（如無人機）、規模養殖、農(nong)(nong)食供應鏈、休閑(xian)食品、農(nong)(nong)業電商(shang)等成(cheng)為農(nong)(nong)業資本(ben)市場的(de)焦點。
但(dan)目前，很(hen)多企業獲得融資或者(zhe)成功IP的(de)原因，很(hen)大一部分在于綜(zong)合(he)能力(li)強(qiang)，而不是all in在某(mou)一細分賽道(dao)。
有研究曾指出(chu)，我國(guo)(guo)農業(ye)科技成(cheng)果(guo)的轉化率只有30-40%，遠低于(yu)發達國(guo)(guo)家80%以(yi)上的水平。
另外，農(nong)業(ye)機械化(hua)(hua)的短板也需要補齊。目(mu)前，國內(nei)機械化(hua)(hua)程度極(ji)(ji)不(bu)平衡，如小麥機械化(hua)(hua)率(lv)超過96%，而甘蔗機收率(lv)不(bu)足12%，水稻機插(cha)率(lv)僅40%，玉米(mi)機械收獲率(lv)63%，與歐美發達國家機械化(hua)(hua)水平存在極(ji)(ji)大差距。
因此，對于我國農機制造(zao)業來說，無論是與(yu)國際(ji)先進(jin)農機同(tong)行相(xiang)比，還是與(yu)國內其他制造(zao)行業相(xiang)比，都還存在很大的差(cha)距。
農業作為一個被(bei)國家(jia)大力(li)引導的(de)(de)發展方向，這樣(yang)一條“正確(que)”的(de)(de)賽道，投資圈(quan)里的(de)(de)人(ren)都想來(lai)試試。
但這些從TMT、消費(fei)跨界過來的他們，往(wang)往(wang)忽視掉(diao)了(le)一個問(wen)題(ti)：那(nei)就是，農業行業太傳統、太講究長坡厚(hou)雪(xue)了(le)。
復旦大(da)學經濟系教授周兆生曾指出，投資問題一(yi)直是困擾(rao)農(nong)業(ye)產業(ye)化的問題之一(yi)。
正如(ru)給(gei)十月稻田(tian)和黃天(tian)鵝做FA的泰(tai)和資本蔣(jiang)凱陽(yang)，曾向媒體(ti)所言：“盡(jin)管農業是條好(hao)賽道，但并不好(hao)投”。
所(suo)以，想當好(hao)一(yi)名專業的(de)農業投(tou)資(zi)人，可比投(tou)TMT、消(xiao)費(fei)難多了。當然(ran)，在資(zi)本傾斜農業的(de)助力下(xia)，我們也(ye)尤(you)為(wei)期盼(pan)中國(guo)能(neng)誕生第一(yi)位名副其實(shi)的(de)“農業企業家(jia)”。
