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股權投資基金項目選擇方法

2014-12-08 股權投資

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股權投資基金項目選擇方法
    雖然股權投資基金對投資者充滿了吸引力,但是股權投資基金項目種類非常多,這讓很多投資者犯了愁,由于對市場了解的有限性,他們不知道如何做出選擇,這讓很多投資者放慢了投資的腳步。其實,選擇股權投資基金項目很簡單。下面為您介紹選擇股權投資基金項目的流程。
    1、項目調查:接觸多家公司,自己選定目標公司或由具有聲望的中介機構或金融咨詢機構推薦。
  2、項目初篩:對投資機會事先進行評估。
  3、項目評估:籌備階段為期數周,有時會長達幾年。一家PE/VC公司每年會評估大量項目,其中有10%左右能夠進入談判階段,而最終只有一兩個能夠最終獲得投資。
  4、盡職調查:在初步評估階段勝出的公司將進入盡職調查和談判程序。同時起草并確定股票收購和股東合同,修改公司章程,并與管理層簽訂相關就業、非競爭和保密協議。
  5、談判、報價。
  6、交易組織。
  7、達成交易:達成交易并為公司注入資金時,基金和公司的關系將進入新階段。基金會繼續密切關注公司的行動,以保護自己的利益并為公司的業績作出貢獻。基金將在董事會中保留自己的代表,而公司會定期將經營情況向基金通報并就具體決策進行咨詢。基金通常不參與公司的日常運作,但會關注公司的長期績效。
  8、審計、管理支持:私募股權投資基金和其他融資手段之間的主要區別在于,私募股權基金提供管理、戰略策劃等方面的協助,并與客戶、供應商、銀行家和律師建立聯系。
  9、退出:獲利并退出是投資過程的最后環節。主要退出機制為首次公開募股(IPO、和戰略性出售,也可回售給管理層。
    了解了股權投資基金項目選擇的方法,相信很多人已經著手開始投資了。下面我們再來介紹一些股權投資收益的分配方法,讓更多的人對投資有更多的了解。
    一、私募股權投資基金收益分配模式的確定依據
  有限合伙制私募股權投資基金的合伙人包括普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。其中,GP是一般為基金管理公司,擁有專業的投資管理團隊,主要提供基金的投資和運作管理,并提供較小的出資。而LP提供絕大部分的資金,且一般情況下并不參與基金的投資和運作管理。從盈利點看,GP主要通過提供良好的投資管理和決策,實現基金的盈利基礎上,獲得投資報酬;而LP則通過提供資金獲得投資回報(保值和增值)。因此,私募股權投資基金收益分配模式的確定依據就是集中在:如何將GP和LP的利益有效捆綁在一起、如何對GP進行有效激勵、如何實現投資人資金保值增值愿望。
  二、合伙制私募股權投資基金收益分配模式介紹
  根據對私募股權投資基金收益分配模式的確定依據的探討,目前PE行業基本上形成了以優先返還出資人全部出資和優先收益--GP激勵--按比例分配為順序的收益分配模式。具體為:將投資退出的資金按照出資比例將出資優先返還給全部出資人,并按照8%年化復利優先向投資人分配(該分配原則系考慮資金占用的利息,簡稱資金占用費),以實現全部投資人出資的保值。然后,按照 “追趕條款”,以在滿足LP投資保值的基礎上,對GP進行激勵。即,將對投資人的優先分配后的剩余部分全部向GP分配或按比例在GP和全部投資人之間分配,直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4.然后,在這個分配基礎上還有剩余的,就直接按照GP分配百分之二十,全部投資人分配百分之八十比例進行最后一輪分配。須說明的是,“追趕條款”的設計目的是對GP進行有效的激勵,為了充分實現該條款的目的,一般情況下,LP與GP在百分之二十到百分之百之間確定追趕比例。即如果確定百分之百的追趕比例,那么就意味著,投資人按照8%年化復利優先分配后,將暫停分配,剩余部分將全部用于向GP分配,一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4;如果追趕比例小于百分之百的,那么,投資人按照8%年化復利優先分配后的剩余部分將按照比例在GP和全部投資人之間同時進行分配,一直到GP所分部分與全部投資人累計所分部分的比例為1:4.可見,如果GP未能給基金創造足夠的收益,且不按照百分之百的追趕比例分配的話,GP將獲得少于投資收益百分之二十的分配,為實現更多的分配,GP須提高投資和運作基金的管理能力,這就起到了激勵作用。
  以上是風險投資公司對股權投資基金收益分配的介紹。如果您是一位投資者,在風險和收益面前您會作何選擇?友情提醒投資者,股權投資基金風險相當大,投資需謹慎。
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