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項目融資

        項目融資從廣義上說為項目的一切籌措資金活動；狹義上金融界將具有無追索權或者只有有限追索權的融資活動稱為項目融資。大多數國家認可狹義上的項目融資概念。項目融資是指為一個特定經濟實體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時，滿足于使用該經濟實體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用該經濟實體的資產作為貸款的安全保障。按照這種定義，項目本身的經濟效益被限制為首要的償貸來源。
        項目融資始于上世紀30年代美國油田開發項目，后來逐漸擴大范圍，廣泛應用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產資源的開發，如世界最大的，年產80萬噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過項目融資實現開發的。項目融資作為國際大型礦業開發項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經營狀況和項目建成、投入使用后的現金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產作為擔保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發放對象是專門為項目融資和經營而成立的項目公司。 如何融到必備資金，對任何一家企業的誕生或者發展至關重要。對中國企業或企業經營者而言，存在兩個問題，一是對有效的融資方式缺乏了解;二是面對眾多融資方式，不知如何選擇和如何著手，特別是在一些中小企業和創業者看來，融資只是大企業獨有的權利。因此，在我國商業界不乏因資金等問題而失掉發展機會的企業。
        項目融資能解決四個方面的問題：一是為超過項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資；二是滿足政府在資金安排上的特殊需求；三是為跨國公司安排在海外投資項目中的債務追索權；四是為實現公司的目標收益率。
        項目融資的方式有兩種：
        1.無追索權的項目融資
        無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經營失敗，其資產或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。
        2.有追索權的項目融資
         除了以貸款項目的經營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。 
        有限追索的實質是由于項目本身的經濟強度還不足以支撐一個“無追索”的結構，因此還需要項目的借款人在項目的特定階段提供一定形式的信用支持。追索的程度則是根據項目的性質、現金流量的大小和可預測性，項目借款人在這個工業部門中的經驗、信譽以及管理能力，借貸雙方對未來風險的分擔方式等多方面的綜合因素，通過談判來確定的。就一個具體的項目而言，由于在不同的階段項目風險程度及表現形式會發生變化，貸款人對追索的要求也會隨之相應調整。例如，貸款人通常會要求項目借款人承擔項目建設期的全部或者至少大部分風險，而在項目進入正常生產階段之后，可以同意只將追索局限于項目資產及項目的現金流量。
        最后風險投資公司說，對項目的發起人和運作方來說，項目所帶來的利潤應足以彌補額外的成本。對于借款人，項目融資方式的吸引力在于風險分解、政治風險、財務待遇、借款限額和稅收減免等方面的規定。